[뚝딱쀼 재테크] (주식) 선물 계약 거래의 이해

 

 

 

 

주식시장, 선물 이해하기

 

 

[ 매수/매도 포지션 ]

 

선물이란 간단히 말해서

일정 시점에 일정한 가격으로 주식, 채권 등을 거래하기로 약속하는

행위라고 생각할 수 있습니다.

 

예를들어, 김장철에 배추값이 폭등할 것을 염려한 A씨가

김장철이 다가오기 전에 배추장사에게

배추 1000만원 어치(10만개)를 6개월 후에 인도받기로 약속하였습니다.

 

이때 A씨와 배추장사의 계약을 거래하는 것이 선물 · 옵션 거래이며,

A씨의 매수 계약을 거래하는 행위를 매수 포지션(롱포지션)이라고 부르고,

배추장사의 매도 계약을 거래하는 것을 매도 포지션(숏포지션)이라고 합니다.

 

6개월 후, 실제로 김장철이 다가오자 배추값이 폭등하여 5배가 올랐습니다.

A씨는 5000만원어치의 배추를 1000만원에 인도받아 4천만원의 이득을 취했습니다.

반대로 배추장사는 4천만원의 손해를 보았습니다.

 

반대로, 6개월 후 배추 물량이 많아져 배추 가격이 반으로 떨어졌습니다.

A씨는 500만원 어치의 배추를 1000만원에 인도받아 500만원의 손해를 보았습니다.

반대로 배추장사는 500만원의 이득을 보았습니다.

 

이처럼 매수/매도 포지션은 미래 가격에 따라

어느 포지션이든 수익이 발생할 수 있습니다.

 

※ 선물 거래(포지션)의 종류

선물 매수 : 신규로 지수선물을 매수

선물 매도 : 신규로 지수선물을 매도

전매도 : 매수해 놓은 지수선물을 매도하여 포지션을 청산

환매수 : 매수한 지수선물을 다시 매수하여 포지션을 청산

 

 

 

[ 선물거래 금액 ]

 

A씨는 배추장사에게 계약금으로 95만원을 지급했습니다.

6개월 후 인도받을 상품의 대금을 현재 시점에 100% 지급하는 경우는 없습니다.

즉, 선물 · 옵션의 경우에도 대금을 100% 지급하지 않습니다.

선물 · 옵션의 계약은 통상적으로 1계약당 약 50만원으로

1계약은 KOSPI200 지수 선물 가격을 기초로 합니다.

 

즉, 2월2일 KOPSI200 지수가 269.56이므로

1계약은 (269.56 × 50만원) 1억 3478만원입니다.

하지만 이는 총 대금으로

선물시장에서 이 계약을 매수하기 위해 필요한 금액은 9%입니다.

즉 1,213만원으로 1계약을 매수할 수 있습니다.

 

※ 위탁증거금은 9% 이지만, 유지 증거금은 6%입니다.

즉, 포지션과 다른 방향의 주가 흐름으로 평가금액이 6%이하가 되면

다음날 12시까지 평가금액이 6% 이상이 되도록 추가 증거금을 입금해야 합니다.

그렇지 않으면 자동으로 포지션을 반대매매해 청산하게 됩니다.

또한 장중에 유지증거금률이 6% 이하가 되면

추가 입금이 될때까지 주문 및 자금인출에 제약을 받습니다.

  

 

 

 

 

 

 

 

[ 선물거래의 목적 ]

 

이러한 선물거래는 기업의 경영을 안정화 시킵니다.

 

위의 예에서 본 것처럼

A씨는 6개월 후의 배추값 변동과 상관없이 일정한 금액으로 배추를 납품받아

김장에 들어가는 비용을 현재 시점에 확정할 수 있습니다.

 

이처럼 선물 거래는

시간이 흐름에 따라 발생하는 리스크 관리를 위해 도입되었지만,

 

증거금 9%만 가지고도 계약을 살 수 있다는점,

시장 상황이 좋고 나쁨과 상관없이

누군가가 손해를 보면 다른 누군가는 반드시 이득을 취한다는 점 때문에

그 규모가 현물 시장 거래대금의 3배에 달하며,

높은 수익률 때문에

개인 투자자는 투기를 목적으로 거래하기도 합니다.

 

※ 헤지거래

헤지거래(Hedge Trading)는

선물 시장에서 현물시장과 반대 포지션을 취함으로써

리스크를 줄이는 거래방법입니다.

 

예를들어, 배추를 현재 시점에 보유한 배추장사가

6개월 후에 1000만원에 매도하는 매도 계약을 구매함으로써,

6개월 후 배추값이 떨어지면 보유한 배추의 가격 하락으로 생긴 손실을

매도 계약으로 발생한 이익으로 상쇄시키는 방법입니다.

 

 

 

[ 선물거래 자격 ]

 

이처럼 파생삼품은 투기로 이어질 위험성과

난이도가 높다는 점 때문에

2014년 12월 29일부터 투자자 보호차원에서 거래자격이 강화되었습니다.

 

선물을 거래하기 위해서는 아래의 조건을 만족해야 합니다.

1. 기본 예탁금 3,000만원 이상

2. 사전교육 30시간 이수(금융투자협회)

3. 50시간 모의거래 이수