[뚝딱쀼 재테크] 저평가 종목 고르기!!

 

 

 

 

 

가치투자를 위한 지표 (ROE , EPS, PER, EV/EBITDA, PBR)

 

 

 

 

주식에 입문하신 분이라면

'가치투자를 위해서는 저평가 주를 사야한다' 라는 얘기를

한번쯤은 들어보셨을거라고 생각합니다.

 

오늘은 저평가 종목을 발굴해내기 위한 지표를 공부해 보도록 하겠습니다.

 

 

 

 

 

 

 

첫번째 알아야 할 지표는 자기자본이익률(ROE) 입니다.

 

자기자본이익률이란 자기자본 당 얼마의 수익을 내고 있는지를 나타낸 지표입니다.

즉, 1000만원의 자본으로 200만원의 순이익을 내고 있다면

ROE는 20%가 됩니다.

 

ROE = (200만원 ÷ 1000만원) x 100

= 20%

 

ROE가 높다는 건 자기자본에 비해 더 많은 이익을 낼 수 있다는 의미이며,

이는 결국 기업의 가치상승과 연결되어

주가가 상승할 수 있는 여지가 생깁니다.

 

하지만 ROE가 높다고 할지라도 주가가 현재 고평가 되어있는지 확인이 필요합니다.

지나치게 고평가 된 주식의 경우에는

ROE가 높더라도 투자 여부를 고민해 봐야 합니다.

 

그렇다면 현재의 주가가 고평가 되어있는지 판단은 어떻게 할까요?

 

 

 

 

 

 

 

  

 지난번 포스팅 시 언급했던

EPS와 PER로 현재의 적정 주가를 판단할 수 있습니다.

 

EPS는 주당순이익으로 주식 1주가 1년간 벌어들인 이익금을 나타냅니다.

때문에 EPS가 마이너스일 경우에는

해당 기업이 자기자본을 잠식해가는 상태라고 볼 수 있습니다.

 

PER은 주가수익비율을 타나내는 지표로

주식 1주의 가격만큼 벌어들이기 위해 걸리는 시간(년)을 나타냅니다.

 

즉, 10만원짜리 주식의 주당순이익(EPS)가 1만원일 경우

PER은 10됩니다.

 

PER = 주가 ÷ EPS

10 = 10 ÷ 1

 

이러한 방법으로 예상 EPS를 알면 적정 주가를 알 수 있습니다.

 

적정 주가 = 예상 EPS × 업계 PER

 

때문에 많은 투자자들이 예상 EPS를 확인하기 위해

자신이 투자한 기업에 방문 혹은 전화하여 정보를 확인하곤 합니다.

 

 

하지만 간혹 PER가 낮고 EPS가 높지만 부실한 기업이 있습니다.

이는 구조조정, 감자, 출자전환 등이 이뤄지며 발생한 이익이

마치 기업의 영업이익으로 보여지며 나타나는 경우입니다.

 

그렇기 때문에 이브이에비타(EV/EBITDA)를 확인할 필요가 있습니다.

 

EV는 Enterpise Value의 약자로

시가총액과 순차입금을 합한 기업의 가치를 나타냅니다.

 

EV = 시가총액 + 순차입금

 

EBITDA는 '세전, 이자지급전이익' 혹은 '법인세 이자 감가상각비 차감 전 영업이익'을 말하며,

이자비용과 세금, 감가상각비용등을 빼기 전 순이익을 뜻합니다.

 

즉, EV/EBITDA는 기업의 가치를 세전,이자 지급전 이익으로 나눈 값으로

PER과 마찬가지로 숫자가 낮을수록 저평가 되어 있다고 판단할 수 있습니다.

 

마지막으로 공부할 지표는 PBR, 주가순자산비율 입니다.

PER이 순이익을 통해 주가를 판단했다면

PBR은 기업의 자산으로 주가를 판단하는 지표입니다.

 

PBR = 주가 ÷ 1주당 자산

 

즉, PBR이 높다는 것은 재무상태에 비해 주가가 높다는 의미이고,

PBR이 낮다는 것은

재무상태에 비해 주가가 상대적으로저평가 되어 있다는 의미입니다.

 

※ PBR은 ROE와 PER을 곱한 값과도 같습니다.

 

PBR = ROE × PER = (1주당이익 ÷ 1주당 자산) x (주가 ÷ 1주당이익)

 

 

쉽게 정리하자면, 저평가 종목은

 

ROE는 높고

PER, EV/EBITDA, PBR은 낮은 종목이라고 할 수 있습니다.